寶鼎科技11天10漲停 “易主”套路再現股價止步何處?

時間:2019年10月09日 16:28:33 中財網
  近11個交易日10個漲停,寶鼎科技自“易主”公告以來,股價已進入瘋狂狀態。

  9月18日晚間,寶鼎科技披露現控股股東、實際控制人朱寶松、朱麗霞、錢玉英及寶鼎集團、圓鼎投資持有的上市公司29.9%股份,擬通過協議方式轉讓給山東招金集團,并以部分要約方式收購不低于8%的股份。交易完成后,招金集團將擇機向公司置入相關優質資產,發展新業務板塊。

  協議股權轉讓+實控人變更+借殼的資本運作方式與兩個月前的“妖王”九鼎新材如出一轍。僅需取得地方國資委的批準和深交所合規性確認,而無需通過證監會審核,寶鼎科技在易主的同時,也將順利實現原股東、新股東“雙贏”的局面。

  主業停滯下大股東完成巨額套現
  寶鼎科技主業為研發、生產和銷售各類大型鑄鍛件產品,提供各類鋼種的大型鑄鍛件、吊鉤總成及成套設備,產品可用于船舶、海洋工程、電力、工程機械和軍工等行業。

  作為國內裝備制造業重要部件的生產企業,寶鼎科技業務和業績成長卻早已陷入停滯。

  2011年寶鼎科技在深交所掛牌,當年營業收入4.45億元,凈利潤0.72億元,這也成為了公司上市至今收入和利潤最好的一年,此后業績基本處于一路下滑的狀態。

  公司主業經營情況也同樣如此。2011年至2019年中,寶鼎科技扣非凈利潤總體逐年遞減,2016年和2017年甚至出現巨額虧損,其余年份也僅小幅盈利。截至今年中報,公司未分配利潤-0.84億元,仍然為負。

  此外,公司2018年末的在建工程為0,經營已停止擴張,同時僅保有小額的貨幣資金和短期借款,無債券或長期借款等類似經營杠桿。可以說,寶鼎科技的各項財務指標都乏善可陳,幾乎已處于“殼”狀態。

  與此同時,公司大股東質押比例總體偏高。朱麗霞、朱寶松、寶鼎萬企集團等主要股東未解押的數量合計6950萬股,占公司總股本22.7%,占持有股份數的44.66%。

  在公司主業和業績增長陷入停滯、主要股東又有較高比例質押的情況下,通過大比例的股權轉讓和要約收購,大股東不僅可以達到股份解押的目的,還能直接實現大額套現,可謂一舉兩得。

  值得一提的是,如果參照九鼎新材原股東的做法,寶鼎科技大股東未轉讓的剩余股權之后很可能還會逐步減持變現。

  新股東入股9億 20天浮盈超10億
  對新東家招金集團而言,更可謂是“躺贏”。

  根據上市公司披露的權益變動報告書,招金集團擬以約9.21億元的價格(合每股10.06元)受讓寶鼎科技原股東朱麗霞、錢玉英、朱寶松、寶鼎萬企集團有限公司、杭州圓鼎投資管理有限公司持有的上市公司9156.35萬股普通股,占總股本的29.9%。

  除協議轉讓部分外,招金集團還將向上市公司全體股東發起部分要約,收購股份的比例不低于上市公司總股本的8%。要約收購部分的具體細節尚未披露。

  股權轉讓的公告一出,寶鼎科技股價便進入瘋狂模式。截至今日收盤,公司在最近11個交易日中,有10個交易日以漲停收盤。

  按10.06元/股的收購價格和23.45元/股的收盤價計算,不到20天的時間內招金集團在寶鼎科技上的浮盈高達133%。從金額上看,如果不考慮未來要約收購部分,招金集團20天浮盈已超10億元。

  不僅在財務方面大賺,在取得上市公司控制權后,招金集團旗下將多一家上市平臺,無論是融資渠道還是資本運作空間,未來都會獲益更多。

  股票價值幾何尚無法確定
  上市公司的股價最終還是取決于公司自身的真實價值。那么,寶鼎科技在招金集團入主后,實際價值是怎樣?

  根據公開資料,招金集團以黃金開采銷售為核心主業,包括勘探、采選、氰冶、精煉、金銀制品加工、終端銷售一體化。主要產品包括成品金(礦產金)、金精礦、金精加工產品(精煉金)和金銀飾品等,是最主要的利潤來源。此外,其他業務還包括有色礦山資源開發、膜處理及水處理設備制造、建筑房地產等。

  招遠市人民政府為招金集團唯一出資人和實際控制人。近三年,招金集團營業收入分別為441.66億、361.67億和370.61億,歸母凈利潤分別為8865.31萬元、10123.48萬元和9868.70萬元。

  根據公告,招金集團承諾將擇機向目標公司置入符合上市公司重大資產重組條件的主業相關的優質資產,發展目標公司新業務板塊。而招金集團將在什么時候、以什么價格、裝入什么樣的優質資產,目前無任何線索可循。

  盡管招金集團業務和業績體量龐大,但上市公司的實際價值有多少,取決于招金集團未來的資產注入方案。目前而言,由于方案沒有任何相關信息披露,因此投資者對上市公司的實際價值其實是“兩眼一抹黑”的狀態。

  短期炒作之后,寶鼎科技股價究竟會止步于何處,只有等待招金集團最終的資產注入方案落地,市場才能看清楚。(公.司.觀.察)
  中財網
各版頭條
pop up description layer
刮刮乐老板为什么不刮